周一市场全天震荡调整，创业板指领跌。截至收盘，沪指跌0.46%，深成指跌0.97%，创业板指跌1.15%。行业板块多数收跌，电信运营、石油、银行、电力等高股息板块涨幅居前，贵金属板块逆市走强；酒店餐饮、航空、化纤、矿物制品、旅游等板块跌幅居前且跌幅均超2%。

盘面上，市场前期热点概念板块回调，个股跌多涨少，全市场超4000只个股下跌，沪深两市全天成交额1.22万亿，较上个交易日放量1026亿。从板块来看，石油、银行、电力等板块走势较强，和顺石油、江苏新能、立新能源涨停；算力概念股展开反弹，杭钢股份等涨停；黄金股持续活跃，恒星科技涨停；次新股逆势走强，C华业一度大涨36.96%触发临停。下跌方面，光伏概念股表现低迷，钧达股份跌停。

消息面上，3月30日，中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行发布向特定对象发行A股股票预案公告，拟募集金额不超过5200亿元（含本数），扣除相关发行费用后将全部用于补充公司的核心一级资本。财政部通过特别国债注资国有大型商业银行补充核心一级资本，是国家基于战略考量的主动布局，充分体现了政府的前瞻性治理思维。盘面上，电力、银行等板块上涨，江阴银行涨幅超5%，建设银行涨超3%，中国银行、交通银行、邮储银行等呈现不同程度的上涨，高股息资产获得资金的继续青睐。

美国总统特朗普于当地时间3月30日表示，其计划推行的“对等关税”政策将从“所有国家”开始实施，这一表态降低了外界此前对其可能仅针对部分国家征收关税的预期，根据计划，特朗普将于4月2日正式启动这一政策。这进一步加剧了市场的不安情绪，黄金价格也因市场避险情绪上升而大幅上涨。今日盘中贵金属板块表现活跃，中洲特材、西部黄金涨停，晓程科技、四川黄金、赤峰黄金等多股上涨。

3月28日，证监会发布《关于修改〈证券发行与承销管理办法〉的决定》，自公布之日起施行。其中提出，禁止参与IPO战略配售的投资者在承诺的限售期内出借股份。利好的是次新股，意味着做空力量被削弱，有利于次新股市场的反弹。其中，今年以来上市的27只新股中，仅有3只个股小幅下跌，C华业一度大涨36.96%触发临停，收盘涨幅也超25%。

近期A股延续调整，虽然市场缺乏明确主线，板块快速轮动，但从业绩相关性、风格因子等角度进行观察，临近4月业绩期，市场向绩优、红利等确定性方向逐步聚焦，市场风格呈现“小切大”“高切低”的特征。国内年报与一季报业绩兑现压力较大，小盘相对大盘压力或更大，股指或将从冲高回落进入震荡整固的阶段。配置上，建议投资者增加对大盘、红利和低位+景气韧性或改善的高性价比方向配置；泛科技仍是中期主线，投资者可逢低关注存储和AI等方向。（以上观点  仅供参考）