周四A股市场全天冲高回落，创业板指领跌。沪深两市全天成交额1.58万亿，较上个交易日缩量196亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超3600只个股下跌。从板块来看，军工股一度冲高，万里马等10余股涨停。银行股逆势走强，工商银行等11只银行股再创历史新高。稳定币、区块链概念股持续活跃，京北方等涨停。下跌方面，创新药概念股展开调整，荣昌生物跌超10%。板块方面，军工装备、跨境支付、银行、油气等板块涨幅居前，光刻机、脑机接口、创新药、半导体等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.22%，深成指跌0.48%，创业板指跌0.66%。

军工板块持续强势。板块成为市场中表现最强的板块之一，而且这已经是自阅兵发布会之后的连续第三天强势，板块内涨停以及涨幅超过10%的个股一度达到了20只以上。

中国军工行业正处于战略转型期，新域新质作战力量成为未来国防科研与装备采购的重点方向。阅兵展示的国产化、信息化、体系化装备，体现了我国军工自主创新能力的提升。重点推荐方向包括信息化类（数据链、北斗、军工AI）、水下装备、作战机器人及电磁装备。军贸市场亦呈现积极变化，从“性价比替代”向“技术标杆”跃迁，具备体系化解决方案和高端技术的军工企业有望受益。

深圳锚定建设全球海洋中心城市目标，力争“十五五”末，海洋工业增加值达到2150亿元，年均增长12%以上，海洋服务业增加值达到7360亿元，年均增长10%以上。分析人士认为，如果从阅兵角度来看，军工题材应该并不仅限于军工板块。现代军工的科技含量不可忽视，而科技的核心是算力，也就是说：算力即战力。另外，机器人和人工智能在军事上的运用，应该才足够展现军工的科技含量。因此，算力和机器人这两大板块可能也会受到军工的“辐射”。

隔夜美股英伟达涨超4%，股价创历史新高，总市值达3.77万亿美元，再度成为全球市值最高的公司。英伟达概念股表现活跃，带动算力产业链走强，光模块、PCB、铜缆高速连接、液冷服务器等板块上涨。

2025年下半年，随着国内外云厂商加大资本开支，北美算力板块及国产算力链景气度有望持续，AI应用发展有望推动端侧AI加速落地，AI仍是核心投资主线，建议关注光模块、铜互连、IDC机房、交换机等细分机会。 

权益类公募基金扩容、中长期资金入市与政策工具护航下，A股资金面或将延续稳中向好态势。当前A股估值处于历史中等水平，且对比海外成熟市场来讲仍处于偏低位置。从风险溢价和股息率的角度来看，A股市场投资性价比相对较高。

央行等六部门近日联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》（以下简称《意见》），提出19项具体举措重点支持消费。《意见》明确支持消费产业链上优质企业发行上市，并鼓励发行消费ETF等特色投资产品，有望为相关领域引入增量资金。政策预期向好，有望促进经济回暖，提振实体信贷需求。方向关注：（1）银行：优质区域行；主动权益欠配标的。（2）券商：优质头部券商。（以上观点仅供参考）