A股市场周五震荡分化，三大指数小幅下跌，科创50指数午后在芯片股带动下逆势拉升涨超2%。沪深两市全天成交额1.79万亿，较上个交易日缩量574亿。板块方面，多模态AI、半导体、华为昇腾、医疗器械等板块涨幅居前，海南自贸区、超级水电、水泥、白酒等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.33%，深成指跌0.22%，创业板指跌0.23%。

盘面上，市场热点较为杂乱，个股上涨和下跌家数基本相当。从板块来看，芯片股集体爆发，寒武纪涨超10%。AI应用股表现活跃，因赛集团20CM涨停。医疗器械概念股震荡走强，康泰医学20CM涨停。下跌方面，超级水电概念股集体大跌，深水规院20CM跌停。

消息面上，7月24日，国家医疗保障局相关负责人在国新办举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上表示，近期，第十一批药品集采工作已经启动，按照国务院常务会议研究通过的优化集采措施，国家医保局坚持“稳临床、保质量、防围标、反内卷”的原则，研究优化具体的采购规则；在报量方面，医药机构可以通过选择报具体品牌的量，把自己认可、想用的品牌报上来；在中选规则方面，优化了价差计算的“锚点”，不再以简单的最低价作为参考，同时报价最低企业要公开说明报价的合理性，并承诺不低于成本报价；在质量保证方面，要求投标药品的生产线两年内不存在违反药品生产质量管理规范的情形，药监部门对集采中选企业检查和产品抽检两个“全覆盖”，要求比以往更高。

持续深化医保改革，将促进更多体现新质生产力的新技术、新设备进入临床应用，利好A股医疗器械和生物制药板块。

过去十年是债市的大牛市，但接下来债市可能会变成“蜗牛”市，利率持续在低位徘徊，未来无论是货基还是债基的收益，都满足不了社会财富的资产配置需求。从去年“924”以来A股已经反转，良性循环下庞大的社会财富将会配置到股市中，而“大钱”势必会先配价值型资产。因此，水涨船高之下，下半年A股将会呈现一种确定性的慢牛格局。

操作上，建议更加关注核心权重标的表现，比如沪深300和中证1000等。板块方面，短期关注业绩突出的稀土和反内卷的钢铁等板块，中线关注科技、国防和大消费板块，长线可以关注海南自贸区产业链。（以上观点仅供参考，不构成投资建议）